曾经凭借“可爱外观+创意设计”走红的小熊电器，如今也难逃市场回暖乏力与内部挑战的双重影响。许多消费者曾冲动购买各类网红小家电，结果使用频率低、逐渐被闲置，甚至流向二手市场，这一消费习惯的改变正在蚕食行业热度。
财务层面，2026年中报显示，报告期内小熊电器实现营收23.48亿元，同比下降7.34%；归属于母公司的净利润仅为1.2亿元，同比暴跌41.3%。与之形成鲜明对比的是公司在2025年全年曾录得营收52.3亿元、净利显著增长的良好表现，但半年报的收缩已说明增长势头出现明显疲态。公司将业绩下滑归因于市场需求疲软、地缘冲突推高各类成本、汇兑损失及部分子公司毛利下降等因素，并表示已采取应对措施，但短期内仍难抵整体环境不利。
行业数据也印证了困境：奥维云网统计今年上半年国内厨房小家电全渠道销售额同比下降4.8%，仅为302.6亿元。小熊电器上半年厨房小家电业务贡献了15.15亿元，占总营收的64.5%，但该业务营收同比下降9.47%，毛利率亦下滑约0.58个百分点；与此同时，个护小家电的毛利大幅下跌约9.79%，显示核心品类的盈利能力正在受挫。
除了外部需求走弱，企业自身的战略与投入也存在问题。小熊曾为扩大影响力投入大量市场费用，广告推广支出高达4.36亿元，但研发投入不到营销费用的一半，这一投放结构在市场趋冷时对长期竞争力的支撑有限。公司近年也试图通过并购拓展第二增长曲线：2024年以1.54亿元取得广东罗曼智能61.78%的股权，期望带来新业绩，但罗曼智能未能达成承诺的4000万元目标，上半年反而录得271.31万元亏损，成为拖累。
回顾企业发展，创始人李一峰2006年在广东顺德创办小熊，凭借电商渠道及时机遇和产品颜值、丰富SKU快速扩张，2019年在深交所上市并实现高速增长。但随着市场逐步饱和、消费理性回归以及扩张后续带来的整合与成本压力，公司正面临转型与结构优化的挑战。未来能否通过提高研发投入、优化产品线和控制并购风险来重拾增长，还需时间检验。
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